3697晨星半導體上市 激勵聯發科

晨星上市 激勵聯發科股價

上市申購價格：310.00

【中國時報2010/11/23】

聯發科（2454）昨尾盤強漲，以398元作收，漲幅3.53%，成交量1.17萬張。

聯發科上月中旬股價跌破400元，從376元波段低點持續盤桓，股價逐步回升，本月初法說 會後更是利空出盡，儘管公司預期第4季營收將季衰退15-20%，近月以來，震盪攀升到380元上下，昨在高價股帶動下，一舉逼近400元關卡。

法人預估，農曆年前的中國市場備貨需求增溫，聯發科手機晶片又採更積極的降價策略，12月 合併營收可望較上月增長，季合併營收達225-240億元之間。毛利率在降價後，可能跌破50%。 聯發科連續兩季呈現衰退，競爭對手展訊日前公佈第3季財報，除了第3季營運優於預期之外，第4季營收還將續成長達26.3%，市場佔有率也可望進一步擴增 到25%。

聯發科的競爭對手晨星半導體（3697）即將上市，上市承銷價並非先前所定的380元，最 新版的承銷價為每股270元。晨星前3季每股盈餘11.33元，比聯發科的可望達30元差距甚大。相較之下，激勵聯發科股價上漲。

聯發科的3.5G晶片預計明年量產，並將導入Android平台，但貢獻營運效益預估還不 明顯，外資法人短期仍看空聯發科居多。不過，聯發科仍積極佈局中國市場，日前又在成都設立子公司，這是繼北京、上海、深圳、合肥之後，聯發科在中國設立的 第5家子公司。

《未上市個股》晨星承銷價，暫訂270元

【工商時報2010/11/22】

即將掛牌第一上市的IC設計公司晨星半導體（3697）因補辦公開發行再度上傳新版公開說明書，根據最新內容，晨星前3季每股獲利（EPS）為11.33元，上市承銷價將暫訂在270元。晨星表示，公司將從12月起舉行全球說明會，正式敲定承銷價格會在全球法說會後才會確 定。

晨星曾在前一版公開說明書 當中，摘錄10月20日的董事會決議，根據當時摘要內容顯示，董事會經全體董事決議參考 券商評估的合理價格範圍，暫定承銷價格為新台幣380元，不過11月18日因補辦公開發行再度上傳最新一版的說明書，當中則把上市承銷價將 暫訂為270元。

此消息一公布後引起未上市 網站一片譁然，短短三天內，未上市關於晨星的留言超過上百條，而晨星在未上市的盤價也出現劇烈震盪，根據未上市盤價，上周五晨星的成交價最低一度下滑至300元附近，單日下滑幅度超過20元以上。

根據新版公開說明書顯示， 晨星此次上市將以現增發行新股2.8萬張，每股價格訂在270元，預計辦理現金增資75.6億元。對此晨星表示，目前掛牌價與掛牌日期都還沒確定，最後掛牌 價還是要等到12月初全球法說會後，聽取外界的意見再做最後決定。

不過根據來自承銷商的消息 顯示，晨星的最後過戶日可能在12月6 日，而掛牌時間最快在可能在12月24日，也可能落在12月最後一個星期，而市場以美食達人公開說明書當中上市承銷價訂在150元，最後承銷價訂在168元推算，晨星的掛牌價應該與270元，不會差太多，估計可能約落在300元附近。

財報部分，晨星前3季營收為254.66億元、毛利率42.5％，稅前及稅後盈餘為55.848億元及49.6億元，以資本額45.638億元估前3季稅後EPS為11.33元。

《未上市個股》晨星承銷價，暫訂270元

【工商時報2010/11 /22】

即將掛牌第一上市的IC設 計公司晨星半導體（3697）因補辦公開發行再度上傳新版公開說明書，根據最新內容，晨星前3季每股獲利（EPS）為11.33元，上市承銷價將暫訂在 270元。晨星表示，公司將從12月起舉行全球說明會，正式敲定承銷價格會在全球法說會後才會確定。

晨星曾在前一版公開說明書 當中，摘錄10月20日的董事會決議，根據當時摘要內容顯示，董事會經全體董事決議參考券商評估的合理價格範圍，暫定承銷價格為新台幣380元，不過11 月18日因補辦公開發行再度上傳最新一版的說明書，當中則把上市承銷價將暫訂為270元。

此消息一公布後引起未上市 網站一片譁然，短短三天內，未上市關於晨星的留言超過上百條，而晨星在未上市的盤價也出現劇烈震盪，根據未上市盤價，上周五晨星的成交價最低一度下滑至 300元附近，單日下滑幅度超過20元以上。

根據新版公開說明書顯示， 晨星此次上市將以現增發行新股2.8萬張，每股價格訂在270元，預計辦理現金增資75.6億元。對此晨星表示，目前掛牌價與掛牌日期都還沒確定，最後掛 牌價還是要等到12月初全球法說會後，聽取外界的意見再做最後決定。

不過根據來自承銷商的消息 顯示，晨星的最後過戶日可能在12月6 日，而掛牌時間最快在可能在12月24日，也可能落在12月最後一個星期，而市場以美食達人公開說明書當中上市承銷價訂在150元，最後承銷價訂在168 元推算，晨星的掛牌價應該與270元，不會差太多，估計可能約落在300元附近。

財報部分，晨星前3季營收 為254.66億元、毛利率42.5％，稅前及稅後盈餘為55.848億元及49.6億元，以資本額45.638億元估前3季稅後EPS為11.33元。

晨星 承銷價暫訂380元

【工商時報2010/11/8】

觸控面板宸鴻風光掛牌後，已拉高重量級半導體廠商晨星半導體（3697，小M）上市案的市 場預期，據最新公布訊息顯示，晨星此次上市承銷價將訂在380元左右，募資金額約170億元，並由群益證券與美商高盛共同擔任上市承銷商。

由於外資投資銀行過去從沒有參與過台灣資本市場IPO紀錄，高盛拿下晨星在台上市承銷權， 自有其歷史意義。據了解，高盛旗下私募基金過去曾入股晨星，與晨星高層關係非常密切，儘管摩根士丹利與瑞士銀行均曾競爭此承銷案，但最後仍花落高盛。

據了解，晨星對於上市地點曾多次評估，最後雖敲定回台第一上市，但規格完全比照海外掛牌模 式，之所以選擇高盛，除了看上過去幾個月成功協助中國農民銀行（221億美元）與香港友邦保險（AIA，205億美元）IPO的亮麗成績外，一開始就要將 一線國際機構投資人納入股東名單的意圖不言可喻。

由於舊版公開說明書暫訂承銷價僅201元，對此新版承銷價，晨星半導體表示，此380元是 透過券商給的評估價格當中，在可能合理範圍內，經10月20日董事會全體董事評估，擇高價暫訂的承銷價，但最後的承銷價將授權董事長，視當時狀況而定。

晨星目前是全球電視晶片龍頭，在手機晶片領域也急起直追，業界認為挑戰聯發科成為IC設計 股王的企圖相當明顯，此次晨星上市承銷引起外資圈高度關注。

晨星表示，此次上市主要在國內發行、台灣承銷，不過接下來也會積極舉行「海外說明會」，吸 引國外機構投資人參與。

《證 交所》證交所今審議晨星第一上市案

【工商時報2010/9/30】

證交所今（30）日下午將召開有價證券上市審議委員會第509次會議，審議開曼晨星半導體 公司之申請第一上市案。

晨星實收資本額為45億6386萬2000元，主要產品為顯示器相關IC晶片之研發、設 計、製造及銷售。晨星98年度稅前純益51億7742萬4000元，每股稅後盈餘14.10元，99年度上半年37億6781萬元，每股稅後盈餘9.09 元。

主承銷商：群益證券

《證交所》晨星送件第一上市

【工商 時報2010/8/23】

開曼晨星半導體公司 (MStar Semiconductor, Inc.)向台灣證券交易所股份有限公司正式申請股票第一上市，為今年第5家向證交所申請上市的外國企業公司。

晨星(股票代 號：3697)，註冊於開曼群島，是一家以消費性電子應用產品做為業務發展重心之全球領先積體電路(integrated circuit，IC)設計公司，提供高度整合的混合訊號半導體解決方案，主要應用於液晶螢幕電視、監視器、機上盒、無線射頻識別(RFID)和行動通訊 等高消費性電子產品。

晨星致力於結合世界各地 之菁英團隊，以混合訊號技術為核心，建立堅強之技術根基，更憑藉著經營團隊多年來深入參與全球半導體產業發展之經驗與觀察，持續取得市場先機，不斷地推出 新型應用產品。該公司的產品發展已由早期類比IC及電腦顯示器相關IC之應用，逐步拓展至視訊、多媒體及通訊相關之應用，並於穩固的設計基礎上，逐年提升 技術層次，以強化市場之領導地位。

晨星98年度合併營業收 入為新台幣277億1153萬5仟元，合併稅後淨利為新台幣48億1537萬9仟元；99年上半年合併營業收入為新台幣160億5268萬4仟元，合併稅 後淨利為新台幣32億5634萬7仟元。

證交所：晨星半導體今日申請回台第一上市

鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2010-08-20 17:15:06　

證交所今(20)日指出，開曼晨星半導體公司(簡稱「晨星」，3697-TW)已在今 (20)日向證交所正式申請股票第一上市，為今年第 5 家向證交所申請上市的外國企業公司。

晨星(3697)在開曼群島註冊，是以消費性電子應用產品做為業務發展重心之IC設計公司， 提供高度整合的混合訊號半導體解決方案，主要應用於液晶螢幕電視、監視器、機上盒、無線射頻識別(RFID)與行動通訊等高消費性電子產品。

晨星致力結合世界各地之菁英團隊，以混合訊號技術為核心，建立堅強之技術根基，更憑藉著經營 團隊多年來深入參與全球半導體產業發展之經驗與觀察，持續取得市場先機，不斷地推出新型應用產品。

晨星的產品發展已由早期類比IC及電腦顯示器相關IC之應用，逐步拓展至視訊、多媒體及通訊 相關之應用，並於穩固設計基礎上逐年提升技術層次，強化市場之領導地位。

晨星去(2009)年合併營收為277.1億元，稅後淨利為48.1億元；今年上半年合併營 收為160.5億元，稅後淨利為32.5億元。

《集中市場》晨星半導體今申請第一上市

【工商時報2010/8/20】

台商海外企業來台上市將再添生力軍！由群益證券輔導，素有小聯發科之稱的開曼小M晨星半導體 （MStar）今（20）日將向證交所申請股票來台第一上市。法人預估，若進度順利，最快晨星年底前掛牌，由於晨星不管在業務、人才招募上幾乎都衝著大M 聯發科（2454）而來，業界預期，隨著小M掛牌時間逼近，晨星與聯發科雙M交鋒，勢必成為半導體界精彩話題。

業界傳出晨星半導體已經通過證交所第一上市預審階段，今日將正式送件申請第一上市，若晨星確 實送件申請則將成為第六家正式送件申請第一上市的台商海外企業，也是繼IML安恩科技、宸鴻之後，回台第一上市的科技公司。

業界認為，蘋果觸控模組主要供應商宸鴻將在今年9月掛牌上市，晨星若順利的話今年年底也可望 掛牌，由於IML目前已經打入iPad電源IC供應鏈，因此IML及宸鴻是都是蘋果概念股，而晨星則被視為是具有潛力挑戰聯發科的IC設計公司，IML、 宸鴻、晨星陸續掛牌，第一上市族群將會相當有可看性。

對於送件申請上市一事，晨星表示，目前整個回台上市計畫就是按照原先進度在進行，對於是否正 式送件以及上市時間都並不表示意見。

雖然晨星科技相當低調且堅持不用透露財務數字，不過根據業者表示，隨著今年上半年景氣的回 升，加上晨星在TV晶片龍頭地位穩固，今年上半年晨星營收大約落在180億元左右，以除權後股本約45億元計算，今年上半年大約賺進一個資本額，若從營業 額來看，晨星今年上半年營收與聯詠（181億元）相當，不過仍落後IC設計龍頭聯發科的626億元；若從獲利來看，則是僅次於聯發科，可說是第二大IC設 計公司。至於各界關心晨星在手機晶片上的進度，根據供應商表示，今年上半年聯發科MT6253狀況連連，讓展訊及晨星找到機會趁勢而起。

由於晨星新款晶片MSW8553（內部號稱小藍，第三版改款）已經正式量產且成功獲得中國本 土手機霸主天宇朗通訂單，因此在晨星與天宇的關係，從Design-in跨入到Design-win階段後，晨星手機晶片出貨量將從第2季單月100萬套 左右逐漸增加，業界預估第3季有機會跳升到單月200萬套的水準以上。

晨星 今年營收挑戰300億元

【經濟日報╱記者謝佳雯／ 台北報導】

2010.06.16 03:02 am

電視晶片廠晨星（3697）董事長梁公偉樂觀看待今年營運成長，預期今年營收可望首度超越10億美元（折合新台幣超過300億元）。晨星將依既定時程，第四季掛牌上櫃。

梁公偉指出，就整體經濟環 境面來看，今年上半年中國大陸市場因庫存量較高，需求緩和，但下半年有機會回升；歐債風暴的衝擊程度仍在觀察，必須看客戶在歐元貶值後，是否會縮減銷售。

梁公偉對晨星今年營運表現 持樂觀看法，他指出，主力的電視晶片市場持續成長，晨星市占率進一步擴大，全年營收可望跨過10億美元門檻，是一項重要的里程碑。

晨星第一季營收超過80億元，第二季步入淡季，將低於首季表現，惟上半年營收仍有160億元以上。梁公偉認為，下半年表現要至少有上半年的水準，不成問題。

晨星昨（15）日舉行股東會，除承認去年財報外，亦通過股利政策。

不過，因晨星去年每股純益12.98元，原規畫對股東每股配發3元現金股利和1元股票股利，但股東認為晨星對員工分紅配股多達2.9萬餘張，與股東配股相較，懸殊過大。經股東要求後，晨星決議將股票股利調高至2元，現金股利維持不變，合計配發5元。

梁公偉認為，明年隨著手機 晶片出貨成長，業績應不致面臨成長趨緩情況。雖然對手強力競爭，提升毛利率確有困難。

不過，他認為，晨星電視晶 片在中國市占率逾五成，主要是與客戶維持策略合作關係，不斷為客戶創造價值，不怕對手競爭衝擊。

針對在台第一上市時程表， 梁公偉指出，現已進入預審階段，仍以年底完成股票上市為努力目標。晨星2008年每股純益9.35元，去年成長至12.98元。

晨星衝市占 強逼聯發科

【經濟日報╱記者謝佳雯／ 台北報導】 2010.05.24 03:51 am

預定在今年下半年掛牌上市 的晨星，今年積極擴增手機晶片市場，將步步進逼大廠聯發科（2454）。市場傳出，晨星目前手 機晶片月出貨量約100萬套，7月將拉高至300萬套，至年底約500萬套。

不過，晨星方面不願評論上 述出貨目標，並強調，該公司不以「價格戰」為競爭策略。目前晨星已完成股票掛牌上市前的輔導作業，正由證交所進行初審中，下半年掛牌的目標維持不變。

由於兩家公司的英文名稱都 有M，因此市場上常以大M（聯發科）與小M（晨星）的戰爭來形容兩家公司的競逐，兩家公司日後在股市也將有一番較勁。

聯發科在中國大陸2G手機晶片市場仍具有八成市占率，但近年來自展訊和晨星的挑戰不斷。外電報導指出，晨星高階主 管日前接受訪問時表示，將趁現在競爭對手遭遇產能問題的時候，以低價衝量的策略，快速拉升GSM的手機晶片出貨量。

晨星最快年底掛牌上市

日期:2010-04-28

未上市最高價IC設計股晨星半導體昨（27）舉行股東會，晨 星董事長梁公偉表示，晨星已過了6個月回台上市輔導期，將向證 交所申請回台第一上市，以整個申請程序及審核時程，最快年底 或明年初就可以順利掛牌上市。晨星半導體罕見在4月底召開股東會，股東會一開始董事長梁 公偉就說，今天股東會是「臨時股東會」，主要是針對上市進度 及相關細節對股東做報告，並不是公佈年報及盈餘分配的例行股 東常會，晨星今年的股東常 會預計6月召開。晨星去年9月底股東會決定回台第一上市，10月中旬確定由群 益證券為上市輔導券商，正式進入輔導期，梁公偉表示，截至4月 中旬為止，晨星已過了6個月的回台上市輔導期，現在將正式向交 易所申請回台第一上市。晨星財務長林翰飛估計，以包括證交所兩個月預審、正式審 核以及金管會審核還有之後的承銷及上市準備來看，大約需要6到 9個月的時間就可以掛牌，以此推算，不需要再透過興櫃的晨星半 導體，最快年底或明年初就 可以順利掛牌上市。對於配合回台上市股份面額管理辦法，必須將晨星開曼公司 原來每股面額0.425美元（換算成台幣大約是13元）轉換成為台股 面額10元一事，經股東會決議後確定將多出來的3元轉入資本公積 ，林翰飛強調，雖然有這樣的轉換，但晨星的資本額還是維持在 34億元到35億元，所有股東持股及權益完全不會有變動。另外，為配合上市，昨日股東會中決議將新設審計委 員會及 選出5位新任董事，新任董事為梁公偉及林翰飛、獨立董事為郭大 維、周玲台、林修箴，原先 的董事楊偉毅及史德立則配合上市， 專心於研發工作而不再續任董事席位。

【摘錄工商】 　

1股230元 華碩5億入股晨星

2009-12-22

工商時報

【張瀞文、楊玟欣／台北報 導】

華碩昨（21）日代子公司華碩控股公告，以每股7.15美元價格，取得2,238張晨星半導體股票，總計投入1,600萬美元。對於華碩入股晨星，晨星僅表示，華碩是看好晨星的技術及前景所以才投資，至於未來雙 方會不會在手機、GPS或是其他產品上面採取合作或策略聯盟，雙方則低調不願置評。

若從公告內容來看，此次華 碩控股是以一股大約新台幣230元的價格，總金額約5億元，取得晨星半導體2,238張，占晨星股份約0.629％，雖然持股比例相當低，卻相當具有指標性意義。

法人表示，以先前華碩曾入 股雷凌及迅杰等IC設計公司，都是彼此有業務上的往來才進一步入股來看，這次華碩入股晨星，未來雙方會發展出什 麼樣的合作關係相當值得觀察。

對於此次取得晨星股權，華 碩表示純粹是財務投資，讓資金有更有效率的應用。不過根據了解，華碩此次投資晨星，除了因應晨星掛牌上市規畫，所做的財務投資，還有一部份則基於業務考 量。華碩與Garmin合作的導航手機，需要用到導航晶片，這部份則是晨星擅長的領域之一。

其實在今年9月底股東會時，晨星董事長梁公偉就曾經表示，上市之前晨星將會再引進新股東。據了解，除了這 一次的華碩之外，晨星在今年4、5月期間也曾經以每股200元，釋股給兩大法人機構高盛證券及華崴創投共3,000張股票。

最近因部分員工釋出的股票 再度被華崴創投承接，所以華崴創投持股比重也再度提高。由於華崴創投是廣達旗下主要的創投公司，現在華碩也在華崴之後入股晨星，形成了廣達、華碩均成為晨 星股東的有趣情況。

除了華碩入股外，據了解晨 星的「回台上市案」目前已積極進行中，從11月起晨星已正式接受承銷券商群益證券輔導，以輔導期大約半年來看，大約明年4月會向交易所送件申請回台「第一上市」，若進行順利，預計明年第4季可以順利取得資格回台掛牌上市。

近日受到海外所得從明年開 始必須課稅影響，導致近幾日晨星在未上市盤賣壓沈重，昨日盤中盤中股價還一度跌破200元，不過市場認為在華碩宣佈也大約230元，入股晨星後，將有利於減緩市場賣壓。